课程大纲：

第一模块：财务报表分析概论

1.企业财务分析PHB架构

-阅读财务报表的基本顺序

141结构: 1个起因、4个核心、1个结果

战略角度的财务分析逻辑

一信贷角度的企业财务分析逻辑与分析顺序

企业财务报表的局限性

2.财务分析的基本理念

财务分析是-个研究和推理的过程

关注被忽视的信息:财务报告附注、所有者权益变动表、会计政策的适用和

变更、会计假设和估计的变更、未在报表上反映的信息、董事会报告

一重视财务中的信息不对称

保持高度怀疑的重要性

3.财务报表分析的基本框架

第二模块：资产状况分析

1.资产负债表中“能人”与“富人”

2.关注资产负债表的“窗帘效应”

3.资产负债表中的决策地图

4.从资产负债表透视财务风险偏好

[资产质量分析]

5.资产质量分析的重要维度

一未来获取利润的能力

一资产自身的耐用性和完整性

一资产账面价值和市价的差异

6.优质资产Vs不良资产

_互动研讨:如何判断资产的投入是否有效

7.关注报表中无法反映的资产

8.审视资产中的泡沫一-泡沫几乎存在于每一 项资产中 ，即时现金也不例外

9.资产的账面价值Vs实际价值

10.关键资产的分析洞察

现金是不是越多越好

一流动金融资产质量分析

案例: 2008年，东航为什么会巨亏139.28亿元?

_其他应收款中隐藏的秘密

一商誉的质量分析

案例: CAT收购郑州四维的失败

[资产结构分析]

影响资本结构的因素

11.资产结构优化原则

资产结构与资金来源渠道相匹配

一流动性和效益性的平衡

最优资产负债率

12.资产结构优化的一些方法

压缩非核心资产，保留优质资产

一非核心业务外包

合理的现金储备

一提高资产利用率

调整产品结构

适时调整融资策略

13.正确认识经营杠杆

14.客户应收错配分析与优化

15.产品错配分析与聚焦优化

16.应付账款账期分析与优化

[客观地评价负债]

17.流动负债质量分析

区分强制负债和非强制负债

案例:万科地产的真实资产负债率

关注企业短期借款的规模与其实际需求量

案例:外部融资需求量( EFN )的计算

18.非流动负债的质量分析

关注:明股实债

[营运资本分析]

一运营效率高意味着什么?

从营运资本的组合分析中判断企业发展趋势

案例:美的和格力的资产和运营效率对比

-营运资金总需求的计算方法

第三模块：盈利状况分析

规模Vs利润，哪个更重要

利润的重要性排序

如何判断产品竞争力高低

从收入增长变化看行业风险

获利能力指标体系分析

利润表关于盈利的八大质疑

利润表不合理的常见表现

利润质量恶化的表现

财务指标预警与非财务风险预警